Le 26 octobre, la Soci\u00e9t\u00e9 canadienne d\u2019hypoth\u00e8ques et de logement (SCHL) a publi\u00e9 son rapport trimestriel Perspectives du march\u00e9 du logement alors que plusieurs des facteurs qui influencent l\u2019\u00e9conomie et les donn\u00e9es d\u00e9mographiques du Canada sont en pleine mutation. Il en r\u00e9sulte un portrait national qui refl\u00e8te trois disparit\u00e9s r\u00e9gionales distinctes : une forte croissance des prix en Colombie-Britannique et en Ontario; des faiblesses dans les provinces d\u00e9pendantes du p\u00e9trole de Terre-Neuve-et-Labrador, Saskatchewan et Alberta; et stabilisation des prix autour des niveaux appuy\u00e9s par les fondamentaux du march\u00e9 dans les autres provinces, avec quelques signes de d\u00e9s\u00e9quilibres.<\/p>\n\n\n\n
\u00ab Ceci donne un portrait complexe du march\u00e9 de l\u2019habitation, pr\u00e9cise l\u2019\u00e9conomiste en chef de la SCHL, M. Bob Dugan. C\u2019est pour cette raison que la SCHL a publi\u00e9 pour la premi\u00e8re fois simultan\u00e9ment son \u00c9valuation du march\u00e9 de l\u2019habitation (EMH) et ses Perspectives du march\u00e9 de l\u2019habitation (PMH). Ceci permet \u00e0 la SCHL de dresser un portrait plus complet des march\u00e9s de l\u2019habitation et de promouvoir la stabilit\u00e9 du logement et des finances. Par cette \u00e9valuation, nous alertons les Canadiens au sujet de d\u00e9s\u00e9quilibres et des vuln\u00e9rabilit\u00e9s dans nos march\u00e9s de l\u2019habitation. Dans nos perspectives, nous pr\u00e9sentons un \u00e9ventail de d\u00e9nouements possibles afin d\u2019aider les acqu\u00e9reurs de logement canadiens et l\u2019industrie \u00e0 prendre de meilleures d\u00e9cisions. \u00bb<\/p>\n\n\n\n
Selon l\u2019EMH, le Canada pr\u00e9sente maintenant des signes \u00e9lev\u00e9s de conditions probl\u00e9matiques. Par ailleurs, le rapport PMH fait ressortir d\u2019importantes disparit\u00e9s r\u00e9gionales sur les march\u00e9s de l\u2019habitation qui se r\u00e9sorberont au cours de 2017 et 2018. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle nationale, les mises en chantier d\u2019habitations et les ventes MLS\u00ae<\/sup> devraient diminuer un peu en 2017, avant de se stabiliser en 2018 pour se situer \u00e0 des niveaux qui cadrent mieux avec les facteurs \u00e9conomiques fondamentaux et les changements d\u00e9mographiques. Le PMH estime que le nombre de mises en chantier se situera, en 2018, entre 172 700 et 183 100 unit\u00e9s d\u2019habitation.<\/p>\n\n\n\n Les pr\u00e9visions de la SCHL en ce qui a trait aux ventes MLS\u00ae<\/sup> font \u00e9tat d\u2019une augmentation par rapport aux niveaux de 2015, se situant entre 517 000 et 533 400 unit\u00e9s en 2016. En 2017 et 2018, les reventes devraient descendre aux niveaux justifi\u00e9s par des facteurs tels le revenu personnel disponible, la composition des m\u00e9nages, les taux hypoth\u00e9caires et les niveaux d\u2019inscriptions nouvelles et actives. Ce sont l\u00e0 quelques-uns des facteurs cl\u00e9s qui aident \u00e0 d\u00e9terminer le niveau et la croissance de l\u2019activit\u00e9 du march\u00e9. <\/p>\n\n\n\n Un instantan\u00e9 du march\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n Les perspectives du rapport PMH sont fond\u00e9es sur le consid\u00e9rable ensemble de donn\u00e9es sur le march\u00e9 de l\u2019habitation de la SCHL et sur l\u2019analyse qu\u2019elle en fait. Ces perspectives vont de pair avec le rapport EMH de la SCHL qui est con\u00e7u dans le but d\u2019alerter les Canadiens de la pr\u00e9sence de d\u00e9s\u00e9quilibres et de vuln\u00e9rabilit\u00e9s dans nos march\u00e9s de l\u2019habitation. L\u2019\u00e9valuation examine les march\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du Canada \u00e0 la recherche de quatre types de \u00ab conditions probl\u00e9matiques \u00bb : la<\/strong> surchauffe<\/strong>, quand les ventes devancent grandement les nouvelles inscriptions dans un march\u00e9 de maisons existantes; l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration soutenue<\/strong> des prix des maisons; la sur\u00e9valuation<\/strong> des prix des maisons par rapport \u00e0 ce que peuvent soutenir les fondamentaux du march\u00e9; et la<\/strong> construction excessive<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Cette \u00e9valuation trimestrielle est sombre : la SCHL a relev\u00e9 des signes \u00e9lev\u00e9s de conditions probl\u00e9matiques au Canada dans son ensemble, comparativement \u00e0 des signes mod\u00e9r\u00e9s au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Entre-temps, la sur\u00e9valuation demeure un facteur de pr\u00e9occupation dans plusieurs grands march\u00e9s canadiens de l\u2019habitation, y compris Toronto, Montr\u00e9al et Vancouver, alors que la construction excessive est \u00e9galement inqui\u00e9tante dans plusieurs centres. Bien que ce ne soit pas une bonne nouvelle pour l\u2019industrie, M. Dugan tient \u00e0 souligner que les signes de conditions probl\u00e9matiques ne constituent pas une bulle immobili\u00e8re : \u00ab Le public est sous l\u2019impression que tout march\u00e9 qui conna\u00eet une longue p\u00e9riode d\u2019augmentation des prix doit \u00e9clater. Nous nous attendons plut\u00f4t \u00e0 un ralentissement de l\u2019augmentation des prix de revente en 2017 et 2018. La plupart des cas de sur\u00e9valuation dans les principaux march\u00e9s se r\u00e9sorbent progressivement. \u00bb<\/p>\n\n\n\n Disparit\u00e9s r\u00e9gionales<\/strong><\/p>\n\n\n\n Les tendances \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale sont \u00e9clair\u00e9es par un large \u00e9ventail de facteurs du march\u00e9, y compris la modeste augmentation pr\u00e9vue du Produit int\u00e9rieur brut (PIB) au Canada par rapport \u00e0 2015 cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain, et par la mod\u00e9lisation des tendances d\u00e9mographiques de la SCHL, y compris le ralentissement du rythme de la composition des m\u00e9nages. Mais ces tendances sont parfois exacerb\u00e9es ou att\u00e9nu\u00e9es par les conditions r\u00e9gionales.<\/p>\n\n\n\n Par exemple, la pr\u00e9vision de croissance de la population, du taux d\u2019emploi et de l\u2019\u00e9conomie de la Colombie-Britannique devrait se traduire par une demande accrue de logement. On observe, surtout dans la r\u00e9gion m\u00e9tropolitaine de Vancouver, des signes mod\u00e9r\u00e9s de surchauffe et d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des prix. On s\u2019attend \u00e0 un ralentissement de l\u2019augmentation des prix, ce qui devrait contribuer \u00e0 att\u00e9nuer certains des d\u00e9s\u00e9quilibres du march\u00e9. Mais l\u2019introduction en ao\u00fbt d\u2019une taxe sur les achats de maison par des entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res pourrait venir m\u00ealer les cartes et refroidir les ventes et la pression des prix \u2013 mais une telle mesure est relativement non \u00e9prouv\u00e9e au Canada et ses r\u00e9sultats devraient \u00eatre surveill\u00e9s de pr\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n Par contre, l\u2019Ontario peut s\u2019attendre \u00e0 une modeste croissance \u00e9conomique en ralentissement et \u00e0 une pouss\u00e9e de la demande de logement r\u00e9sultant d\u2019un afflux d\u2019immigrants. Cependant, la perspective provinciale est assombrie par l\u2019incertitude \u00e9conomique, surtout au plan de la croissance globale et de ses effets sur les exportations non \u00e9nerg\u00e9tiques et de l\u2019augmentation du fardeau de la dette. Dans l\u2019ensemble, la SCHL s\u2019attend \u00e0 ce que les reventes et les mises en chantier de logements collectifs demeurent \u00e9lev\u00e9es, alors que les ventes de maisons unifamiliales faibliront. On s\u2019attend \u00e0 ce que les prix des maisons en Ontario continuent d\u2019augmenter fortement pour le moment, mais qu\u2019ils devraient ralentir en 2018.<\/p>\n\n\n\n Les facteurs et perspectives dans chacune des provinces sont expos\u00e9s en d\u00e9tail dans le PMH, avec estimations des mises en chantier d\u2019unifamiliales, mises en chantier de logements collectifs, reventes et prix. La plupart des perspectives provinciales sont moins probl\u00e9matiques que celles de la Colombie-Britannique et de l\u2019Ontario, qui comprennent les deux march\u00e9s d\u2019habitation urbains les plus dynamiques. Pour plus de d\u00e9tails, le rapport EMH pr\u00e9cise les conditions dans 15 R\u00e9gions m\u00e9tropolitaines de recensement (RMR) du Canada, de Victoria \u00e0 St. John\u2019s.<\/p>\n\n\n\n \u00catre vigilants<\/strong><\/p>\n\n\n\n Bien que les rapports EMH et PMH de la SCHL reposent sur des donn\u00e9es abondantes et des mod\u00e8les robustes, M. Dugan pr\u00e9vient le lecteur qu\u2019il importe \u00e9galement de comprendre que les tendances incertaines de certains des facteurs viennent brouiller quelque peu les perspectives. Depuis le dernier rapport sur les perspectives de la SCHL, les risques concernant ces facteurs ont augment\u00e9, ce qui pourrait intensifier la pression dans certains march\u00e9s. \u00ab Une part importante du march\u00e9 de l\u2019habitation du Canada, notamment en Alberta et \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador, d\u00e9pend du niveau des activit\u00e9s d\u2019investissement dans les secteurs du p\u00e9trole et du gaz, qui d\u00e9pendent \u00e0 leur tour des prix du p\u00e9trole, dit M. Dugan. Notre perspective des prix du p\u00e9trole repose sur le consensus de l\u2019industrie de septembre 2016 qui pr\u00e9voit une fourchette de prix du baril de p\u00e9trole de 40 \u00e0 60 dollars US \u00e0 la fin de 2017. Mais cette hypoth\u00e8se pourrait \u00eatre chambard\u00e9e par des facteurs impr\u00e9visibles tels des diff\u00e9rends commerciaux ou des ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques. \u00bb<\/p>\n\n\n\n Plusieurs autres importants facteurs contribuent \u00e0 l\u2019incertitude des estimations : par exemple, le ratio de la dette au revenu des Canadiens est \u00e0 un niveau record, rendant les m\u00e9nages plus vuln\u00e9rables \u00e0 tout changement soudain des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Un autre facteur inconnu r\u00e9sulte des r\u00e9cents changements apport\u00e9s par le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral aux r\u00e8gles d\u2019admissibilit\u00e9 et aux crit\u00e8res d\u2019assurance hypoth\u00e9caire pr\u00e9voyant un \u00ab test de stress \u00bb pour les pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 proportion \u00e9lev\u00e9e et exigeant que les emprunteurs satisfassent \u00e0 des limites plus \u00e9lev\u00e9es de service de la dette. Bien que la SCHL estime que 5-10 % des acqu\u00e9reurs de maison seront touch\u00e9s par ces changements \u2013 les obligeant \u00e0 retarder ou \u00e0 r\u00e9duire leurs achats \u2013 il est difficile d\u2019en mesurer les effets r\u00e9els, surtout \u00e0 l\u2019\u00e9chelle provinciale et municipale.<\/p>\n\n\n\n N\u00e9anmoins, M. Dugan affirme que \u00ab Bien qu\u2019on observe des vuln\u00e9rabilit\u00e9s dans plusieurs march\u00e9s de l\u2019habitation au Canada, des changements dans les facteurs tels les prix du p\u00e9trole et le commerce avec les \u00c9.-U. peuvent aider notre march\u00e9 ou lui nuire. Pour les professionnels et les soci\u00e9t\u00e9s dans le domaine, l\u2019essentiel est de se tenir au courant et de comprendre les risques dans leurs r\u00e9gions. \u00bb Il invite instamment les analystes, entrepreneurs en construction, pr\u00eateurs, investisseurs, d\u00e9cisionnaires et, \u00e0 vrai dire, tous les participants \u00e0 l\u2019industrie du logement, \u00e0 lire les rapports PMH et EMH, offerts gratuitement sur le site Web de la SCHL (www.cmhc.ca<\/em>). Des publications d\u2019analyses d\u00e9taill\u00e9es du march\u00e9 sont aussi disponibles au www.cmhc.ca\/housingmarketinformation<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le 26 octobre, la Soci\u00e9t\u00e9 canadienne d\u2019hypoth\u00e8ques et de logement (SCHL) a publi\u00e9 son rapport trimestriel Perspectives du march\u00e9 du logement alors que plusieurs des<\/p>\n","protected":false},"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":""},"article_author":[2192],"article_tag":[2213,2216,2211,2208,2209,2210,390,2221,2215,2218,2207,2217,2219,1456,2212,2214,2220],"class_list":["post-41066","article","type-article","status-publish","hentry","article_author-bob-dugan","article_tag-acceleration-soutenue","article_tag-bulle-immobiliere","article_tag-chantier-dhabitation","article_tag-disparites-regionales","article_tag-evaluation-du-marche-de-lhabitation","article_tag-habitement","article_tag-housing-bubble","article_tag-hypothecaires-a-proportion-elevee","article_tag-la-construction-excessive","article_tag-marches-dhabitation-urbains","article_tag-perspectives-du-marche-du-logement","article_tag-prix-des-maisons","article_tag-ratio-de-la-dette-au-revenu","article_tag-schl-fr","article_tag-surchauffer","article_tag-surevaluation","article_tag-test-de-stress"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/article\/41066","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/article"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/article"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41066"}],"wp:term":[{"taxonomy":"article_author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/article_author?post=41066"},{"taxonomy":"article_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aicanada.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/article_tag?post=41066"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}